[專欄]2月外匯占款降幅收窄 資本外流放緩
來源:全景網 發布時間:2016年03月14日 14:06 作者:

    編者按:本專欄是根據中國國際廣播電臺環球資訊頻道《早間第一資訊》財經子欄目的內容整理而成,該節目每天選取最具風向標價值的全球財經大事,第一時間進行深入淺出的分析,迅速周詳地理清新聞事件的背景脈絡。同時,連線頂尖經濟學家,深入繁雜信息與不同觀點的內部,為聽眾提供洞察超越表面資訊的理性分析。

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    2月外匯占款減少2278.83億元 降幅收窄超六成

    在1月份經歷歷史第二大降幅之后,人民幣外匯占款在2月份的降幅環比驟然收窄。中國央行昨日公布的貨幣當局資產負債表顯示,2月末人民幣外匯占款余額為23.98萬億人民幣,環比減少2279億元,降幅較上月的6445億元收窄超過六成。

    1月份6445億元的降幅,為央行口徑外匯占款歷史第二大降幅,僅次于2015年12月7082億元的降幅。從絕對數據來看,中國2月末人民幣外匯占款余額創2012年12月以來最低。且外匯占款已連續4個月下降,但2月份環比降幅為過去四個月以來最低。

    與此同時,中國2月份外匯儲備的降幅也在同步收窄。此前公布的數據顯示,2月外匯儲備規模下降286億美元,低于市場預期的下降409億美元,1月降幅為994億美元。市場分析認為,2月外儲降幅收窄主要得益于匯率趨穩及春節假期等因素。

    中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示,外匯儲備和資本流動屬于波動性的數據,加上本身我國的經濟環境和整個全球環境不穩定性比較突出,因此,“有進有出、有上有下”是正常的周期。

    她認為,近期人民幣匯率的變化可能跟現在價格的走勢以及人們的行為方式有很大關系。2月份的人民幣兌美元指數小幅上升了0.48,跟一月份比起來,它這個反降的因素可能也帶來資本流動和外匯儲備的調節性。另外就是春節長假期間,人們的行為方式就不是那么激進地去購匯了,加上人民幣有一個小幅度的反彈,這可能也是指數發生減弱的一個比較重要的原因。

    另外她還指出,中央政府領導的一些相關講話,給市場帶來了更多的安穩性,同時整個市場的偏激性也在進行調整。而本身中國貨幣基本面的態勢應該能夠支持自己的貨幣保持初衷,同時也能夠在國際市場上保持相對穩定的態勢。

    外匯儲備和外匯占款雙雙大降通常意義上被看做是資本外流壓力的體現。2月人民幣匯率升值;春節假期;前期控制資本外流的措施逐步生效;領導層加強政策溝通不斷釋放維穩匯率信號以及美元階段性走弱,均利于資本外流下降速度放緩。

    央行副行長易綱近日稱,中國的資本流入與流出大部分都是正常的。流出的大部分可以用藏匯于民來解釋。對此,譚雅玲認為,這句話說的也對,就是我國結構性的調整可能在發生變化,老百姓可能有了愿意持有外匯的概念,但這種概念可能并不是出于主動的意識,而是考慮到一種客觀的挑戰。人們更多的是看到美元在升值,人民幣在貶值,因此,大家也多了購匯的意愿。

    不過她指出,人們購匯出于保值、投機性以及套利性的因素可能比較多,所以,這種“藏匯于民”隨行就市的態勢可能會對整個政策和價格產生比較大的干擾。因此她認為,易綱說“藏匯于民”這一說法是對的,但更應該注重對投資者的教育以及經營購匯及售匯的教育,就是要明確外匯的持有到底是干什么的,這點可能對整個政策以及市場的穩定性比較有好處。

    此外她表示,實際上我國在資本流動上可能更多的是短期的東西特別多,中長期的相對較少。我國在調結構的過程中,應該更加注重資金的流向,更加注重中長期的資金投資和項目選擇,不要在短期的價格方面做太多的事情,不然會可能導致市場的不穩定性會特別大,再就是整個流動性和儲備面的壓力和風險也會加大。保持一個基本穩定的態勢,資本有進有出是正常的,但是這種進出不要隨著人的情緒和價格的走勢產生比較大的震蕩,這一點也應該引起決策層的重視。

    中國電影或明年戰勝好萊塢

    今年春節以來,周星馳導演的電影《美人魚》創造了4.4億美元的票房,成為中國有史以來票房最高的電影,不僅超過了本土熱門電影《捉妖記》,也超過了美國好萊塢的舶來品《速度與激情7》。

    近年來,以《美人魚》為代表的中國電影反映出一個趨勢,那就是從專業技術來看,中國電影有了長足的進步,并且受到觀眾歡迎。過去,好萊塢大片在這方面高出一籌,讓許多觀眾更愿意去看帶字幕和配音的好萊塢影片,而現在他們已經不用這么做了。

    并且,中國電影市場的高增長性也是令人矚目的。根據票房調研公司藝恩咨詢公司的統計,今年2月,中國打破了全球單周電影票房紀錄,從2月8號到14號,中國的電影總票房為5.6億美元,超過了美國在去年12月《星球大戰:原力覺醒》上映后,創造的5.3億美元的票房紀錄。業內觀察人士說,按照這一速度,中國可能最早會在2017年超過美國,成為全球第一大電影市場。

    英美減稅均帶來股市繁榮

    在目前進行得如火如荼的供給側改革當中,減稅是重要的一環。如果以史為鑒的話,我們會發現,歷史上,英國和美國都曾經通過減稅來降低企業成本、刺激經濟增長。從結果來看,減稅的積極影響是顯著的,在降低企業成本、激發企業活力的同時,也帶來了股市繁榮。

    美國的例子是,在上世紀80年代初,時任美國總統里根在執政期間實行了大規模的減稅計劃。面對20世紀70年代持續陷入“滯脹”的美國經濟,需求管理的效果日漸式微,減稅作為供給側管理的主要手段登上歷史舞臺。在這期間,一波長期牛市也隨之啟動,從1982年三季度到1989年底,道瓊斯指數上漲了2.54倍。牛市的起點與減稅政策逐步實施的時間節點基本吻合。

    英國方面,上世紀80年代撒切爾執政時期,同樣也實行了供給側管理式的減稅。同樣地,除了1987年11月的股災之外,英國在上世紀80年代也走出了兩波持續的牛市。這兩個國家的共同點是,減稅激勵了個人和企業投資的積極性,推動經濟持續增長,基本面的改善催生了股市的繁榮。

    營改增試點范圍擴大 本輪成品油價格不作調整

    據媒體報道,歷經4年試點,營改增將于5月1號起全面實施,試點范圍擴大到建筑業、房地產業、金融業、生活服務業。具體的實施細則預計會在本周內由財政部、國家稅務總局頒布。在供給側結構性改革背景之下,全面推開營改增并加大部分稅目進項稅抵扣力度,將帶來大規模減稅。

    發改委3月14號宣布,因不足40美元“地板價”,本輪成品油價格不作調整。自2月11號的低點反彈開始,國際原油價格漲幅已經接近45%。業內普遍認為,目前全球原油市場供需失衡的格局沒有發生根本性的改變,以致當地時間3月8日原油大跌,令本輪油價上調的希望轉瞬即逝,油價調整將繼續按下暫停鍵。

    3月14號發改委舉行宏觀經濟數據運行發布會,發言人趙辰昕指出,截至今年1月底,11大類重大工程包累計完成投資5.31萬億元,比去年底增加2532億元,已開工項目增加了13個。趙辰昕同時表示,下一步將按照中央部署,加快推進投資領域供給側結構性改革,提高投資有效性,保持有效投資力度。

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